الارتباط بين الأسواق (Correlation Between Markets) هو مقياس إحصائي يصف العلاقة بين تحركات أسعار سوقين أو أكثر، مثل سوق الفوركس والأسهم والعملات المشفّرة. يُستخدم هذا المفهوم في التحليل الفني والأساسي لتحديد ما إذا كانت الأسواق تتحرك معًا في نفس الاتجاه أو في اتجاهين متعاكسين، والهدف الرئيسي منه فهم المخاطر والتنويع وإعداد الاستراتيجيات التداولية.
نظرة سريعة على الارتباط بين الأسواق
- الفئة: مفهوم تحليلي إحصائي في أسواق المال.
- النوع: علاقة إحصائية (ارتباط موجب، ارتباك سالب، أو عدم ارتباط).
- المجال: فوركس، كريبتو، أسهم، سلع، أسواق دينية متعددة.
- الهدف الرئيسي: قياس التشابه في حركة الأسعار وتقييم التنويع والمخاطر.
- مستوى الملاءمة: مناسب للمتداولين المتوسطين والمتقدمين؛ مبادئه مفهومة للمبتدئين.
- الإطار الزمني: يمكن حسابه عند أزمنة قصيرة (دقيقة/ساعة) أو طويلة (يومي/شهري) ويختلف بحسب الفترة المستخدمة.
أنواع الارتباط بين الأسواق الشائعة
- الارتباط الموجب (Positive Correlation): تحرك السوقين في نفس الاتجاه، قيمة معامل الارتباط قريبة من +1.
- الارتباط السالب أو العكسي (Negative/Inverse Correlation): تحرك السوقين في اتجاهين متعاكسين، قيمة معامل الارتباط قريبة من −1.
- عدم الارتباط (Zero/No Correlation): لا توجد علاقة واضحة بين تحركات السوقين، قيمة قريبة من 0.
- ارتباط متغير زمنياً (Time-varying Correlation): تتغير قوة واتجاه الارتباط عبر الزمن، يلاحظ في أزمات السوق أو فترات تذبذب عالية.
- الارتباط القيادي/التتبعي (Lead-Lag Correlation): يظهر أحد الأسواق مؤشرات مبكرة لتحركات سوق آخر (تأثير القائد والمتبع).
شرح مبسّط لمفهوم الارتباط بين الأسواق
بشكل مبسّط، الارتباط بين الأسواق يجيب عن سؤال: هل يتحرك سوقان بنفس الطريقة أم بعكسها؟ إن كان الارتباط موجبًا يعني أن صعود أحدهما غالبًا يصاحبه صعود الآخر، وإن كان سالبًا يعني أن صعود أحدهما يصاحبه هبوط الآخر. يساعد ذلك المتداول على فهم كيف يؤثر تحرك أحد الأصول على أصول أخرى داخل المحفظة.
الارتباط لا يخبر بالسبب وراء العلاقة بل يصف القوة والاتجاه الإحصائيين، ويمكن أن يتغير بمرور الوقت أو عند حدوث أحداث اقتصادية كبيرة.
كيف يعمل الارتباط بين الأسواق؟
- تجميع بيانات الأسعار لفترات زمنية متساوية (مثل أسعار الإغلاق اليومية لسوقين).
- حساب العوائد أو النسب المئوية للتغير لكل سوق على نفس الفترات الزمنية.
- استخدام مقياس إحصائي مثل معامل الارتباط لبيرسون (Pearson) لقياس العلاقة بين سلسلتي العوائد.
- تفسير القيمة الناتجة: قيمة قريبة من +1 تدل على ارتباط موجب قوي، وقريبة من −1 تدل على ارتباط سالب قوي، وقريبة من 0 تدل على عدم ارتباط.
- استخدام إطارات زمنية مختلفة أو نوافذ متحركة (rolling window) لرصد تغير الارتباط مع مرور الوقت.
- دمج نتائج الارتباط مع أدوات إدارة المخاطر لاتخاذ قرارات بشأن التنويع أو التحوط.
لماذا يستخدم المتداولون الارتباط بين الأسواق؟
- قراءة المخاطر: تقدير ما إذا كانت محفظة التداول مكشوفة لمخاطر متجانسة عبر أصول متعددة.
- التنويع الذكي: اختيار أصول ذات ارتباط منخفض لتقليل تقلب المحفظة الكلي.
- التحوط: العثور على أصول تتحرك عكسياً لاستخدامها في استراتيجيات التحوط.
- توقيت الصفقات: رصد الأسواق القيادية التي قد تشير إلى تحركات لاحقة في أسواق أخرى.
- تحسين نماذج التداول: إدخال الارتباط كعامل في بناء محفظة أو نماذج تسعير المخاطر.
متى يكون الارتباط بين الأسواق مفيدًا؟
- عند بناء محفظة يتطلب فيها تقليل المخاطر من خلال تنويع الأصول.
- خلال فترات استقرار نسبي عندما تكون العلاقات التاريخية أكثر ثباتًا.
- عند الرغبة في إيجاد أصول مناسبة للتحوط مقابل تحركات سوق محدد.
- حين تُستخدم نوافذ حسابية قصيرة لرصد تغييرات الارتباط خلال أحداث السوق.
متى قد يكون الارتباط بين الأسواق مضلّلًا أو أقل دقة؟
- عندما يتغير سلوك السوق بسرعة خلال أزمات أو أحداث اقتصادية كبرى، فتتبدّل معاملات الارتباط.
- الارتباط التاريخي لا يضمن الاستمرارية؛ الاعتماد على بيانات قديمة قد يعطي استنتاجات خاطئة.
- وجود عوامل خارجية مشتركة قد يخلق ارتباطًا ظاهريًا لكنه ليس علاقة سببية.
- الارتباط الخام لا يأخذ في الاعتبار تقلب كل سوق أو الفروق الحجمية بينهما.
- القياسات أحادية المقياس (مثل Pearson فقط) قد تفشل في التقاط علاقات غير خطية أو متقطعة.
مثال عملي على استخدام الارتباط بين الأسواق
على سبيل المثال، عند حساب معامل الارتباط بين عائدات مؤشر S&P 500 وأسعار بيتكوين خلال فترة 90 يومًا، قد تظهر نتيجة قدرها +0.65، مما يشير إلى ارتباط موجب متوسط؛ هذا يعني أنه خلال تلك الفترة كانت تحركات السهم والعملات المشفّرة تميل إلى التحرك معًا إلى حد ما. في نفس الوقت، قد يكون الين الياباني مقابل الدولار USD/JPY مرتبطًا بالسندات الحكومية بقيمة −0.5، ما يشير إلى ارتباط عكسي معتدل.
هذه الأرقام تساعد في اتخاذ قرارات مثل تقليل الوزن النسبي للأصول المترابطة جدًا داخل المحفظة أو استخدام أصل عكسي للتحوط. مع ذلك، يجب مراقبة هذه القيم بانتظام لأنها قد تتغير مع تحولات السوق.
الفرق بين الارتباط بين الأسواق وبعض المفاهيم المشابهة
الفرق بين الارتباط بين الأسواق والتغاير (Covariance)
التغاير (التباين المشترك) يقيس اتجاه العلاقة واتساعها بوحدات العائدات نفسها، أما الارتباط فهو مقياس معياري يتراوح بين −1 و+1 ويُسهل المقارنة بين أزواج مختلفة. يُفضّل استخدام الارتباط عند الرغبة في مقارنة قوة العلاقة عبر أصول ذات تقلب مختلف، بينما التغاير مفيد عند الحاجة لقياس التأثير المطلق للتقلبات على المحفظة.
الفرق بين الارتباط بين الأسواق والتكامل المشترك (Cointegration)
التكامل المشترك يبحث عن علاقة توازنية طويلة الأجل بين سلاسل زمنية غير ثابتة (غير ثابتة بالمعنى الإحصائي)، بينما الارتباط يقيّم علاقة قصيرة أو متوسطة الأجل بين العوائد. التكامل المشترك يشير إلى وجود علاقة استقرار طويل الأجل رغم تقلبات قصيرة الأجل، وهذا مفيد لاستراتيجيات الأزواج (pairs trading)، في حين أن الارتباط مفيد لتقدير التشابه العام في التحركات دون الادعاء بوجود علاقة توازنية دائمة.
أسئلة شائعة عن الارتباط بين الأسواق
ما هو الارتباط بين الأسواق باختصار؟
هو مقياس إحصائي يوضح مدى تشابه أو عكس تحركات أسعار سوقين أو أكثر، ويُعبر عنه بمعامل يتراوح بين −1 و+1.
هل يمكن الاعتماد على الارتباط وحده لاتخاذ قرارات تداول؟
لا، الارتباط أداة وصفية يجب دمجها مع تحليلات أخرى مثل التقلب، السيولة، والأسباب الأساسية لتجنب استنتاجات مضللة.
ما هي أفضل ظروف استخدامه؟
فعّال عند بناء محفظة وتقييم التنويع، وعند دراسة فترات استقرار السوق أو استخدام نوافذ حسابية قصيرة لرصد التغيرات.
هل يناسب المبتدئين؟
يمكن للمبتدئين فهم الفكرة الأساسية، لكن التطبيق الفعلي يتطلب بعض المعرفة بالإحصاء وإدارة المخاطر.
هل يختلف تفسيره بين الأصول المختلفة؟
نعم، قوة وتفسير الارتباط قد تختلف بين أسواق الأسهم والعملات والسلع والعملات المشفّرة بسبب خصائص كل سوق والعوامل المؤثرة فيه.
هل الارتباط ثابت عبر الزمن؟
كثيرًا ما يتغير الارتباط مع مرور الوقت، خصوصًا خلال أزمات السوق أو تغيّر السياسات الاقتصادية.
ما الأخطاء الشائعة عند استخدامه؟
الاعتماد على بيانات قصيرة أو قديمة جدًا، تجاهل الاختلاف في التقلب، وخلط الارتباط بالسببية من الأخطاء الشائعة.
كيف يُقاس الارتباط عمليًا؟
يُقاس عادة باستخدام معامل الارتباط لبيرسون على سلسلة عوائد متزامنة، أو عبر طرق متقدمة مثل الارتباط المتغير زمنياً والنماذج متعددة المتغيرات.
أهم النقاط حول الارتباط بين الأسواق
- الارتباط بين الأسواق يصف القوة والاتجاه الإحصائي لتحرك سوقين أو أكثر معًا.
- مفيد لتقييم التنويع، التحوط، وقراءة المخاطر داخل المحفظة.
- قوة ارتباط موجب أو سالب لا تعني سببًا سببيًا بين الأصول.
- أهم نقطة ضعف: قابليته للتغير خلال الأحداث الكبيرة، فلا يجب الاعتماد عليه وحده.
- أفضل استخدام له يكون بالجمع مع أدوات تحليلية أخرى ومراقبة القيم عبر أطر زمنية متعددة.
